기준일: 2026년 10월 19일. 해저케이블 뉴스의 ‘시험 통과’, ‘계약 수주’, ‘공장 건설’은 매출 가능성을 보여 주는 방식이 각각 다릅니다. 이전 전력망 케이블 관련주 역할 정리가 산업 구조를 설명했다면, 이번 글은 2026년 공시·보도자료로 HVDC 해저 제품 인증과 실제 계약 품목을 대조합니다.
- LS전선은 2026년 7월 525kV·80℃ HVDC 해저케이블 PQ 시험 통과를 발표했습니다. 이는 신규 프로젝트 수주 발표가 아닙니다.
- 대한전선의 2026년 4월 해저계약은 154kV 공급·시공, 6월의 1,463억원 HVDC 계약은 동해안~동서울 프로젝트입니다. 둘을 하나의 HVDC 해저 수주로 합치면 안 됩니다.
- LS마린솔루션의 9월 1,569억원 해저 시공 계약은 신안우이 해상풍력입니다. 다른 기업의 기술·설비 발표까지 동일한 수주액으로 볼 수 없습니다.
2026년 HVDC 해저케이블 시험 통과가 곧 수주인가?
아닙니다. PQ는 장기 성능과 신뢰성을 검증하는 절차이고, 계약은 별도로 체결해야 합니다. LS전선의 2026년 7월 9일 발표에 따르면 525kV·80℃급 HVDC 해저케이블이 PQ 시험을 통과했습니다. 회사는 향후 해당 사업을 수주하면 형식시험을 거쳐 공급할 수 있다고 설명했습니다. 이번 시험 통과 자체를 서해안 에너지고속도로 계약액으로 바꿔 적을 수 없습니다.
| 발표·날짜 | 확인된 수치와 범위 | 구분 | 1차 출처 |
|---|---|---|---|
| 대한전선 해저 계약 / 2026.04.28 | 전남 신안 태양광 계통 연계용 154kV 해저케이블·접속재 공급과 시공 | 해저 계약. 이 발표의 품목을 640kV HVDC 해저로 바꿔 읽지 않음 | 대한전선 발표 |
| 대한전선 HVDC 계약 / 2026.06.17 | 동해안~동서울 500kV HVDC XLPE 케이블 약 86km, 1,463억원 | 확정 계약. 4월의 신안 해저 계약과 다른 사업 | 대한전선 발표 |
| LS전선 해저 PQ / 2026.07.09 | 525kV·80℃ HVDC 해저케이블 PQ 시험 통과 | 기술 검증. 신규 프로젝트 계약금액 공시 아님 | LS전선 발표 |
| LS마린솔루션 해저 시공 / 2026.09.18 | 신안우이 해상풍력 프로젝트 해저케이블 시공 1,569억원 계약 | 시공 계약. HVDC 525kV PQ와 별개 | LS전선 뉴스룸 발표 |
사실은 날짜·전압·시험 및 계약 대상입니다. 해석은 기술 검증이 미래 입찰의 진입 조건을 개선할 수 있다는 점입니다. 미확인은 아직 발표되지 않은 서해안 HVDC 해저 프로젝트의 낙찰 업체·금액, 공장 가동률, 개별 계약의 이익률입니다. 대한전선의 640kV HVDC 해저 2공장은 2026년 4월 발표 당시 건설 중으로, 현재 계약의 납품 공장이나 이미 발생한 매출로 단정하지 않았습니다.
HVDC 관련 상장사 5곳은 어느 단계에서 연결되나?
LS·대한전선·LS마린솔루션·일진전기·가온전선은 사업 연결의 종류가 다릅니다. LS는 상장 지주회사이며 525kV PQ 발표 주체인 LS전선은 비상장 자회사입니다. 대한전선에는 서로 다른 품목의 실제 계약이 있습니다. LS마린솔루션은 해저 시공 계약을 발표했습니다. 일진전기의 케이블 연구개발 자료는 320kV HVDC 시스템의 시험·인증을 설명하지만, 이것만으로 2026년 525kV 해저 계약을 뜻하지 않습니다. LS전선은 2026년 7월 발표에서 가온전선의 초고압 케이블 개발을 언급했는데, 이는 송전망 인접 사업이지 같은 해저 HVDC 계약의 직접 증거는 아닙니다.
- LS: LS전선 연결 지주회사. 비상장 자회사 발표가 LS 단독 수주 공시는 아닙니다.
- 대한전선: 케이블 제조·공급·시공. 154kV 해저계약과 500kV HVDC 계약의 장소·품목을 각각 확인합니다.
- LS마린솔루션: 해저 시공. 9월 계약은 신안우이 해상풍력으로 발표됐습니다.
- 일진전기: HVDC 케이블 기술·시험 이력. 직접 계약은 별도 공시가 필요합니다.
- 가온전선: 초고압 송전망 인접 사업. 525kV HVDC 해저 제품 수주로 확대 해석하지 않습니다.
해저 시공의 계약 범위가 궁금하다면 해상풍력 밸류체인 관련주에서 개발사·케이블·시공의 역할을 비교할 수 있습니다. 계약액이 실제 매출로 옮겨가는 조건은 공급계약 공시 읽는 법을 참고하세요.
자주 묻는 질문
525kV PQ 시험을 통과하면 서해안 에너지고속도로 수주가 확정되나요?
아닙니다. LS전선은 기술 검증을 통과했다고 발표했으며, 특정 신규 프로젝트 수주 계약이라고 발표하지 않았습니다. 낙찰과 계약 범위는 별도 공시가 필요합니다.
대한전선의 1,463억원 HVDC 계약은 4월 해저 계약인가요?
아닙니다. 4월은 신안 태양광 계통 연계용 154kV 해저 공급·시공, 6월은 동해안~동서울 500kV HVDC 사업입니다.
LS마린솔루션의 1,569억원이 525kV 해저케이블 매출인가요?
회사가 2026년 9월 발표한 것은 신안우이 해상풍력 해저케이블 시공 계약입니다. LS전선의 525kV PQ 시험과 동일한 프로젝트로 합산할 근거는 없습니다.
투자 유의사항 이 글은 2026년 10월 19일까지 공개된 회사 발표와 제품 자료를 구분한 교육용 정보입니다. PQ 통과·계약·공장 계획이 미래 수익성이나 주가를 보장하지 않습니다. 계약 변경, 인허가, 공정 지연과 원가 위험이 있으며 특정 종목의 매수·매도를 권하지 않습니다.
